Le cuivre fait bande à part

Métaux de base : le cuivre fait bande à part avec le zinc. par Isabelle Mouilleseaux Le cuivre, métal phare du complexe des métaux industriels, a fait un peu "bande à part" cette semaine avec le zinc. Il est revenu à son plus haut niveau depuis novembre dernier, gagnant 30% depuis le 20 février ! L'optimisme vient de Chine et des Etats-Unis. Les investisseurs fondent beaucoup d'espoirs sur les plans de relance de ces gros consommateurs de matières premières pour relancer la dynamique de la consommation. Notamment dans les infrastructures/bâtiments, gros consommateurs de cuivre. Les autorités chinoises ont annoncé voir les premiers signes de rebond de l'économie. Et ces dernières semaines, l'appétit de la Chine pour les métaux, notamment pour le cuivre et le zinc, est revenu en force. La seule question à laquelle je n'arrive pas à répondre est : toutes ces importations chinoises de métal sont-elles consommées, on ne s'agit-il que d'une reconstitution des stocks stratégiques à prix cassés... Voilà qui explique sans doute pourquoi les stocks de cuivre sur le LME diminuent à vue d'oeil. Une baisse de 10% du stock depuis un mois. La baisse du dollar a également soutenu les transactions sur le cuivre et les spéculateurs sont venus en force jouer le cuivre à la hausse... un peu trop sans doute. Je m'attends à une consolidation. La Chine ne va pas éternellement reconstituer ses stocks. Et pour l'instant, je n'ai aucune preuve que tous ces achats de matières sont effectivement consommés. Si en plus les marchés actions venaient à rechuter comme je l'imagine, le cuivre suivra. Donc prenez vos bénéfices sur le cuivre si vous en détenez. Notez également que l'aciériste Tsingshan Mineral a annoncé prévoir une hausse de 20% de sa production sur l'année... voilà qui va tirer le nickel et fait bondir de 12% le contrat acier. Pour ma part, je reste sceptique... Si vous demandez aux aciéristes japonais, coréens, américains ou européens ce qu'ils pensent de cette déclaration, vous seriez perplexe. Si rebond de l'acier il devait y avoir, il sera probablement essentiellement chinois, et largement soutenu et financé par le plan de relance local... A noter que les prix du nickel auraient très peu de potentiel de hausse d'ici 2012 selon une étude récente du GFMS. La demande repartira sur 2009 selon le cabinet spécialisé, mais étant donné les niveaux impressionnants de stocks et les fortes capacités de production dans les starting-blocks, il n'y a que peu d'espoir de voir les prix se repartir rapidement à la hausse en tendance.